建筑行业央企国企改革已经进入黄金窗口期
自从4月中旬市场见顶回落以来，有一组数据“触目惊心”——上证跌5.76%、创业板跌10.3%，相反上证50涨3.59%、家电和食品饮料屹立不倒，几乎没有下跌。这就意味着，在过去一段时间里，大部分人除了持有消费和买一些金融股以外，找不到太好的方向，尤其是那种能够容纳大量资金的板块性机会。
进入6月份，我们建议大家一定要重视混改逐步落地带来的机会，并且首推预期差最强的建筑央企板块。本篇报告我们将首先从混改的大局出发，讨论几个大家最为关心的问题，然后再由建筑团队为大家带来建筑央企板块的具体分析。
(1)混改之于国企改革的地位到底重不重要？
(2)我们为什么觉得混改在逐渐超预期？
(3)目前混改有哪些实质性的推进？
(4)对于炒股票而言，既然博弈“央企的试点名单”很难操作，为什么还要关注央企的进展？
(5)混改的预期差在哪里？为什么现在这个时点要重视混改？
(6)为什么混改首推建筑央企？
混改之于国企改革的地位到底重不重要？
回顾这一轮国企改，大致可以从13年11月的十八届三中全会说起。当次会议就全面深化改革的几个问题进行讨论，其中就提到了要“积极发展混合所有制经济”、“鼓励发展非公有资本控股的混合所有制企业”。事实上，作为提升国企活力的最重要手段之一，从2013年底的十八届三中全会开始，就有不少人认为，这一轮的国企改革就是以混合所有制为核心的改革。
但是，从2014年开始，到2016年中旬，两年半的时间，除了一些中央和地方的顶层规划以外，大家几乎没有看到什么关于混改的实质性推进。即使是去年7月4日总书记主持召开国企改座谈会(被认为是去年下半年以来国企改加速的标志)也没有强调混改的作用。在这么长阶段取而代之的是两个方面，一是央企重组(南北车、宝武钢等等)，二是国有资本投资运营公司(国投、中粮的央企试点，上海的国盛集团和国际集团、山东的国投集团和鲁信创投集团等地方试点).
这也是为什么过去两年多市场对于混改的预期已经降低到冰点，并且认为混改似乎不是国企改革的能够突破的重点。直到去年底的中央经济工作会议，强调了混合所有制改革是“国企改革的重要突破口”，是一个比较新鲜的提法，并且给出了电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等具体领域。再叠加去年10月份发改委公布的混改“6+1”试点名单，市场才开始真正意识到混改在政策层面的重要性。
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